微乐麻将万能开挂器微乐麻将是一款深受玩家喜爱的麻将游戏 ，因其简单易上手和丰富的玩法而广受欢迎 。游戏不仅仅是娱乐的方式，更是社交的桥梁
，很多玩家通过这款游戏结识了朋友。随着游戏的普及，关于“开挂神器 ”的讨论逐渐增多
。

开挂神器的定义

微乐麻将万能开挂器开挂神器有需要的用户可以加我微下载使用。通常指的是一些第三方软件或工具 ，能够在游戏中提供不正当的优势
，比如自动胡牌 、透视牌局等 。这类工具的出现虽然能让玩家在短时间内获得胜利，但也严重影响了游戏的公平性和乐趣
。

使用开挂神器的风险

使用开挂神器存在诸多风险。很多游戏开发商对于作弊行为采取严格的惩罚措施 ，一旦被系统检测到
，玩家可能会面临封号、禁赛等严厉后果 。使用这些工具可能会导致个人信息泄露，甚至感染病毒 ，给设备安全带来隐患
。

玩家对开挂神器的看法

在各大问答平台上
，关于微乐麻将万能开挂器开挂神器的讨论引发了热烈的争论。一部分玩家认为，使用开挂神器是一种不道德的行为 ，破坏了游戏的公平性；而另一部分玩家则认为
，使用这些工具可以增加游戏的趣味性和挑战性 。不同的观点让这个话题变得更加复杂
。

如何提高游戏水平

与其依赖开挂神器，不如通过提升自身的游戏技巧来获得胜利。玩家可以通过观看高手的游戏录像
、参加线上培训以及与朋友切磋等方式 ，逐步提高自己的麻将水平 。这样不仅能享受游戏的乐趣，还能在竞争中获得真正的成就感
。

虽然广西微乐麻将的开挂神器在某些玩家中流行
，但其带来的负面影响不可忽视。为了维护游戏的公平与乐趣，建议玩家们放弃使用这类工具 ，专注于提高自己的游戏技巧
，享受游戏的真正乐趣 。

　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威 ，专业
，及时，全面 ，助您挖掘潜力主题机会！

　　来源：国际金融报

　　曾头顶“AI第一股”赴港上市的商汤科技
，距离盈利还有多远？

　　3月26日港股收盘后，商汤科技（00020.HK）发布2024年度业绩 ，全年实现营收37.72亿元
，同比增长10.8%；净亏损43.06亿元，同比收窄33.7%；经调整EBITDA（息税折旧及摊销前利润）亏损收窄42.3%至31.43亿元。

　　这是自2018年以来 ，商汤科技连续亏损的第七个年头，累计亏损超过500亿元
。

　　商汤科技以人脸识别应用起家
，在公司初创之际，凭借卓越的人脸识别算法 ，成功获得明星资本青睐。2021年底
，正值AI视觉产业的高光期，商汤科技成功登陆港交所 ，创下当时国内AI企业最大规模IPO 。

　　近年来
，商汤科技的营收结构发生了数次调整，过往营收主要来源于智慧商业和智慧城市 ，两大业务合计占比超过八成
。不过
，2023年，商汤科技开始把业务重心转向生成式AI ，业务重组调整为生成式AI、传统AI和智能汽车三个板块。2024年底
，商汤科技再度将业务重组为生成式AI 、智能汽车及视觉AI 。

　　多次调整之后，生成式AI已成为商汤科技的核心叙事
。2024年 ，生成式AI的收入同比增长103.1%至24.04亿元，占营收的比重从2023年的34.8%大幅提升至2024年的63.7%
，成为了第一大收入来源。相比之下，商汤科技起家的视觉AI业务在2024年实现收入11.12亿元 ，同比大幅下降39.5%
，营收占比则从2023年的53.9%降至29.5%；智能汽车收入亦下降33.2%至2.56亿元，营收占比亦从11.3%降至6.8% 。

　　然而 ，市场对于商汤科技的这剂AI猛药
，仍表现观望姿态
。3月27日，商汤科技的股价遭遇跳空下跌 ，跌幅一度逼近9%
，此后出现回升，但截至收盘跌幅仍超6% ，最新市值约551亿港元。

　　蔡淑敏 摄

　　从传统AI到生成式AI

　　生成式AI
，不出意外地成为了商汤科技最新财报中多次出现的关键词 。

　　商汤科技的生成式AI相关业务，包括提供算力的“大装置
”
、AI基础模型和应用
。商汤科技在财报中强调 ，目前生成式AI已经成为集团的最大收入贡献来源，也是公司历史上最快突破20亿元营收规模的板块。

　　商汤成立于2014年
，由香港中文大学多媒体实验室走出的AI科学家汤晓鸥教授与徐立博士共同创办，最早是通过计算机视觉技术（CV）进入AI行业 。2021年登陆资本市场时 ，商汤科技是中国最大的计算机视觉软件公司
，当时的业务主要分为智慧商业、智慧城市 、智慧汽车和智慧生活四大板块。

　　其中，在智能商业领域 ，商汤专注于企业端市场
，如商场
、商业园区及各类制造企业，为它们提供运营优化、安全保障及质量控制等方面的AI解决方案；智慧城市业务则主要满足各级政府在交通管理 、环境保护
、应急响应等领域的AI技术需求
。2021年 ，智慧城市与智能商业两大业务领域合计营收占比已接近九成
，成为商汤科技的核心收入来源。

　　然而，2022年 ，随着这两大板块的客户在人工智能方面的开支大幅缩减
，项目建设和部署也相应推迟，导致商汤科技这两大业务遭受重创 。

　　这一年商汤科技智慧城市业务营收为10.96亿元 ，同比下降48.8%，在集团总收入中的占比从2021年的45.6%下滑至28.8%
。智能商业业务营收为14.64亿元
，同比下降25.2%，收入占比也从41.7%减少至38.4%。更为重要的是 ，继2021年净利润亏损超过170亿元后
，2022年，商汤科技继续告亏60.45亿元 。

　　2018年至2024年商汤科技净利润趋势图（数据来源：wind 马云飞 制）

　　2022年末 ，OpenAI推出的ChatGPT引发行业浪潮
，让正在寻找业绩新引擎的商汤科技看到了希望
。2023年，商汤科技果断调整战略方向 ，将业务重心转移至生成式AI领域。与此同时
，公司也重新规划了业务板块，确立了生成式AI、传统AI以及智能汽车三大业务板块 。生成式AI即提供生成式AI的模型训练 、微调及推理服务业务 ，传统AI即过去四大板块中的三个的综合——智慧城市
、智慧商业与智慧生活等AI业务
，而原来四大板块之一的智能汽车板块保持不变
。

　　其中，生成式AI业务位列板块之首。2023年 ，商汤科技生成式AI收入增至11.84亿元，占比34.8%
，较2022年的3.95亿元同比增长199.9% 。2024年，其生成式AI业务收入24.04亿元 ，同比提升增长103.1%
，营收占比超过六成
。商汤科技解释称，生成式AI业务的快速增长 ，主要来源于市场对生成式AI模型训练、微调和推理的需求爆发性增长
，“我们亦继续将我们的生成式AI相关应用产品商业化，包括在互联网 、智能硬件、机器人
、医疗和金融等领域”。

　　降本难解盈利焦虑

　　不过 ，对于AI公司而言
，如何实现大模型的商业化仍然是一个严峻的考验，商汤科技也不例外 。

　　2024年是商汤科技成立的第十个年头。去年10月 ，商汤科技董事长兼CEO徐立发布商汤10周年的内部信
，称AI 1.0时代模型生产的主要成本在于研发人员的投入，而在AI 2.0时代 ，模型生产的成本主要在于算力资源的投入
。在组织层面，围绕战略和核心资源
，商汤科技将构建更加集中和高效的组织架构，推动资源的集中和集约化投入。

　　此后 ，商汤科技陷入裁员风波
，不过彼时官方的回应比较模棱两可，仅称“公司在积极推进战略转型 ，聚焦‘大装置-大模型-应用’重点业务和战略增长领域
，并进行相应的组织和人才结构优化和调整 。 ”

　　随后，2024年12月初 ，商汤科技宣布将公司业务架构变为“1+X
”：“1”即生成式AI相关业务
，包括提供算力的“大装置 ”、AI基础模型和应用；“X
”则是智能汽车“绝影” 、家庭机器人“元萝卜 ”
、智慧医疗、智慧零售等，这些业务将拆分并独立融资
。

　　元萝卜机器人 （蔡淑敏 摄）

　　在最新的年报中 ，商汤科技官方称
，随着集团不断深化资源聚焦与效率优化的战略，除了持续投入研发以外 ，管理与销售总费用同比下降9.1%。得益于以上举措，集团在2024年的净亏损为43.06亿元
，同比缩窄33.7% 。

　　2024年，商汤科技的研发支出从2023年的34.66亿元增长19.2%至2024年的41.32亿元
。官方称 ，这主要由于其增加了对训练和微调基础模型的投资
，以及生成式AI应用开发所产生的折旧和摊销费用，还有服务器运营和云服务费用的增加所致。

　　相比之下 ，销售开支与行政均在下降 。其中
，销售开支由2023年8.18亿元下降20%至2024年的6.55亿元，行政开支由2023年的15.1亿元减少3.1%至14.64亿元
。商汤科技称 ，主要由于员工福利开支 、营销及差旅开支减少。值得注意的是
，截至2024年12月31日，商汤科技的总雇员为3756名 ，与2023年同期减少了约17% 。

　　现金流方面
，截至2024年底，总现金储备为127.5亿元 ，其中包括88.88亿元和定期存款29.7亿元
。全年经营活动所用现金净额为39.27亿元，较2023年扩大
，主要因生成式AI业务对算力资源需求增加。

　　除了持续亏损的问题，商汤科技的应收账款的账龄仍在持续恶化 。截至2024年12月31日 ，商汤应收账款为69.74亿元
，相比2023年同期减少了近10亿元，但账龄恶化 ，超3年的应收账款从2023年的15.42亿元增长到38.21亿元。

　　“我们大部分历史收入来自智慧城市业务
，在付款批核程序的限制下，付款周期长
。
”商汤科技解释称 ，尽管自2023年以来
，商汤整体现金收回情况相对健康，但账龄相对较长的应收款项的收回情况仍然面临挑战 ，原因为部分客户——尤其是来自或面向公营机构的客户面临暂时的预算限制。