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【央视新闻客户端】

　　【导读】银行理财二季度投资展望：做好精细化管理，探索多资产多策略组合投资

　　中国基金报记者 李树超 王思文

　　随着今年一季度市场收官 ，近期多家理财公司积极开展二季度的投资操作和资产配置。

　　多位业内人士表示
，理财公司在二季度将通过精细化管理 、多元化资产配置及策略优化，更好平衡净值稳定与收益增厚 。尤其在外部不确定因素增加背景下 ，理财公司将重点关注高等级信用债
，做好久期管理和信用风险管理，探索多资产多策略组合投资 ，并引导投资者理性决策
，以应对复杂市场环境
。

　　看好高等级信用债

　　做好久期管理和信用风险管理

　　债券投资在理财公司资产配置中占据较大比重，今年一季度债市出现回撤 ，银行理财产品也面临净值回撤压力，二季度理财公司在回撤管理上将如何优化？

　　兴银理财相关负责人表示
，从理财规模和净值回撤情况看，理财资产久期已在今年年初进一步缩短 ，目前理财负债端仍保持相对稳定
，并没有体现出较强的赎回风险和脆弱性。

　　在债券配置方面，中银理财表示 ，将以高等级信用债打底
，辅以配置利率债和可转债 。在投资中通过久期管理优化期限结构，根据宏观经济和市场环境的变化 ，灵活调整债券久期
，应对市场波动；做好信用风险把控和研判，主要以配置中高等级信用债为主 ，并通过行业与区域分散以降低风险。

　　在回撤控制上
，中银理财进一步表示，一是在充分考虑投资者风险偏好的前提下 ，配置一定比例的低波动资产，稳定产品净值；二是重视流动性管理
，适当配置高流动性债券资产，以应对客户赎回需求 ，同时把握市场机会
。

　　在债券品种的选择上
，信银理财相关负责人也表示，二季度利率债趋势受到较多因素影响 ，相比之下信用债的确定性更高
，更适合银行理财的配置型投资需求。

　　在久期管理和信用风险管理方面，该负责人表示 ，公司结合理财产品负债期限较短特点
，积极配置有性价比的中短期限信用债，择优投资超过3年期债券品种；信用把控方面 ，信银理财采取了逐户单独审批
、汇总形成标类资产债券库并进行定期重检的信用管理方式
，同时还结合区域集中度、行业集中度 、集团集中度
、品种集中度等几个横向纬度，共同把控债券类资产的整体信用风险 。

　　在理财市场净值波动的背景下 ，多家机构也建言，投资者需明确自身投资目标和风险收益偏好
，通过资产分散配置降低投资风险
。

　　中银理财建议投资者，一是关注宏观经济和政策变化对资产价格的影响；二是明确风险偏好水平、投资目标和投资期限；三是多元化分散化配置 ，降低投资组合风险。其中
，主要注意的风险是外部环境不确定性，美国关税政策 、地缘政治冲突等可能造成全球资产价格剧烈波动 ，并对国内权益市场产生负面冲击 。

　　兴银理财相关负责人也提醒投资者
，理财产品与存款有着明显区别，理财产品具有一定投资风险 ，相应风险等级根据所投资产类别及资产比例进行评定
。低风险产品不等同于无风险产品
，产品净值波动由所投资产的市场
、估值等各方面因素导致。

　　探索多资产多策略组合投资

　　有效增厚产品收益

　　谈及今年二季度大类资产配置的方向，在美国关税政策、国内经济不均衡修复等背景下 ，我国权益市场有望迎来政策红利和结构性机会
，各家理财公司也将积极调整投资策略，探索多资产多策略的组合投资 。

　　中银理财对记者表示 ，2025年一季度已公布的主要宏观经济指标符合或略高于市场预期，经济运行起步平稳
，发展态势呈现回升向好迹象，但外部环境更趋复杂严峻 ，特朗普关税政策可能使美国经济增长放缓
，同时也对全球经济增长带来不确定性
。

　　这些变化给投资市场带来机遇的同时也伴随着挑战：一方面国内经济回升向好，权益市场可能迎来政策红利和结构性机会；另一方面 ，外部环境不确定性加大可能导致主要资产价格明显波动
，需关注美国关税政策的负面影响。

　　在此背景下，中银理财表示 ，公司将在做好宏观经济及市场研判基础上
，继续深入挖掘债券资产风险溢价，增强多元化资产配置能力及策略拓展 ，加大权益投资力度
，同时提升交易增厚收益的能力 。

　　具体来看，该机构表示 ，在当前低利率市场环境下，传统的存款 、固定收益类资产收益难以满足资产配置的实际需求
，因此需要在投资策略上主动做出调整：一是坚持做强“固收+”策略，以中短端信用债打底 ，积极拓展ABS
、可转债、REITs等多元化资产增厚收益
。二是把握权益市场投资机会
，聚焦政策支持和业绩拐点行业，择时增加对A股和港股的配置力度 ，加大对科技成长板块布局 、把握消费与创新药板块的结构性机会、挖掘周期与低估值板块的盈利改善机会。三是加强各类金融工具运用
，挖掘趋势性交易机会，灵活调整久期和杠杆水平 ，增厚收益的同时尽可能降低净值回撤风险 。四是加强机构合作
，充分利用跨境人民币投资工具，积极参与离岸市场投资。

　　信银理财相关负责人也对记者称 ，今年一季度国内经济呈现弱企稳格局
，国际贸易政策不确定性上升
。国内方面，1月至2月经济数据相对强于预期 ，但经济不均衡修复特征明显，表现在通胀依然维持低位
，地产链条相对疲弱，外需面临较大不确定性。国际方面 ，特朗普关税政策扰动全球贸易格局
，美国经济增长有所放缓，但通胀依然有韧性 。

　　该负责人表示 ，银行理财资产配置的目标是满足理财客户资产稳健增值的要求
。今年二季度
，公司在资产配置方面的总体思路如下：一是结合国家战略方向和产业发展趋势，提高信用债的投资质量和效率；二是根据市场走势 ，动态捕捉交易机会；三是探索多策略及权益类投资
，通过多资产多策略组合投资，降低相关性
、控制极端化、有效增厚产品收益。

　　在A股配置方面 ，该负责人称
，“A股存在结构性投资机会，重点关注业绩稳定 、自由现金流持续改善的板块和标的 。 ”

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