来源：国际金融报

　　3月14日
，A股三大指数放量大涨，沪指重回3400点创年内新高。

　　普涨行情下 ，市场呈现高低切换 、板块轮动现象
，大消费
、大金融板块爆发，接替科技股市场热度
。

　　受访人士分析 ，资金在科技股估值高位回落后
，迅速转向低估值消费板块，形成板块“高低切换 ”逻辑。科技股短期可能还将面临一定压力 ，如果后续有所调整则是布局的机会 。

　　4495只个股上涨

　　指数表现来看
，沪指收涨1.81%报3419.56点，创业板指收涨2.8%报2226.72点
。科创50收涨1.72% ，沪深300、上证50涨幅均超过2%
，北证50涨逾3%。东方财富全A（沪深京）显示，今日市场日成交额为1.84万亿元 ，较昨日交易金额放量 。

　　个股方面，4495只个股上涨
，96只个股涨停；790只个股下跌，跌停股6只
。

　　31个申万一级行业中 ，仅有钢铁 、煤炭板块微跌
，其余均收涨，11个板块涨幅不低于2% ，且呈现高低切换
、板块轮动现象。

　　大消费、大金融板块爆发
，食品饮料板块收涨5.41%，商贸零售 、汽车
、家用电器均表现不错；非银金融板块涨近4% 。相比而言 ，电子、计算机 、通信等科技板块今日反弹一般
。

　　乳业
、白酒等消费概念股大涨
，茅指数上涨3.61%。

　　格上基金研究员托合江告诉《国际金融报》记者，短期内A股市场可能继续呈现震荡整理的格局 ，资金在低位行业和科技板块之间轮动 。其中
，大消费行业受益于育儿补贴等促进消费的政策上涨
。实际上，消费行业在今年上涨行情中表现落后 ，估值仍处于合理偏低位置，等待后续政策支持和落地
，这一板块有望继续有不错的表现。

　　“本次大消费大涨基础是估值低，且受政策利好支撑 ，未来或会持续上涨 。
”大道兴业投资总经理黄华艳告诉记者
，板块轮动起来，短期A股就能活跃起来 ，倘若资金量加大、流动性好
，交易量突破2万亿元指日可待。

　　在顺时投资权益投资总监易小斌看来，科技成长是贯穿今年的主线 ，其余各个板块如食品饮料 、汽车等大消费板块、建筑建材等地产链
、非银等大金融板块都会轮番有所表现
，投资者需掌握好节奏
。

　　易小斌分析，今天A股大涨是多种原因促成的。昨天央行的会议强调 ，要实施好适度宽松的货币政策
，择机降准降息；同时，金融监管总局印发通知 ，要求金融机构发展消费金融，助力提振消费；加之内蒙古呼和浩特市发布育儿补贴实施细则
，这些推动了食品饮料和非银行金融两大板块的强势上攻，从而激活了市场人气 ，沪指顺利突破3400点整数关口 。

　　如何布局板块

　　接下来
，资金会流向哪个板块？投资者如何布局？

　　“科技股短期出现回调，尤其是机器人、AI软硬件方向回调明显 ，但市场对科技板块的关注度和资金支持力度仍在
。”托合江表示
，在布局板块上，应注意高估值风险 、市场轮动风险
、交易拥挤度等。在估值高位 ，如果未来业绩或预期无法兑现
，可能会引发价格大幅回调 。投资者应避免盲目追高，选择具有业绩支撑和政策利好的细分领域进行布局
。

　　融智投资基金经理夏风光告诉《国际金融报》记者 ，高低切换、板块轮动是牛市固有的运行节奏和规律。预计市场短期维持活跃
，中期走势向好是大概率的 。板块方面，关注两条主线：优秀的低估值价值股 ，包括非银金融 、大消费等；科技股中的优质成长股
。

　　黄华艳表示，科技股调整后可能还有拉升
，但需要看资金量，整体大盘资金不行 ，科技就会回落；整体资金量持续放大
，科技还会拉升，但会逐步分化。整体来看 ，还是布局消费里的白酒
、医药
，科技板块里的芯片、机器人 、半导体设备，另外金融板块里的券商也是牛市发动机 ，也可以布局 。

　　“今日低位的消费和金融等大涨
，推动整体指数上涨幅度较大，成交额也有所放大
。短期来看 ，高切低的走势可能还将持续
，低位方向的轮动可能还有机会。 ”青岛安值投资高级研究员程天燚表示，科技方向近期有所回落 ，由于前期涨幅较快，短期可能还将面临一定压力 。不过
，科技方向调整之后可能还会有所表现，如果后续有所调整则是布局的机会。投资者需要寻找有订单落地或者业绩支撑的相关标的
。

　　奶酪基金投资经理潘俊向记者分析 ，近期消费板块上涨的核心驱动来自多重政策利好：央行释放降准降息预期
、国务院促消费发布会临近、地方生育补贴政策示范效应等。另外
，资金在科技股估值高位回落后，迅速转向低估值消费板块 ，形成“高低切换
”逻辑 。

　　“房地产止跌回稳
，刺激消费政策陆续加码，国内形成经济温和复苏预期
。受政策支持的汽车 、家电
、食品饮料等板块近期有望创造超额收益。”潘俊认为 ，科技方面
，机器人、AI算力等热门主线前期上涨较快，相关概念对短期业务收入和利润尚未体现出来 ，需时间消化估值
，以时间换空间，科技股短期或延续震荡 。风险方面需重点关注美债利率 、政策转向及外部冲击 ，建议保持灵活性，优先布局受政策支持和市场需求向好的细分领域
。

　　融智投资基金经理夏风光告诉《国际金融报》记者
，高低切换、板块轮动是牛市固有的运行节奏和规律。预计市场短期维持活跃，中期走势向好是大概率的 。板块方面 ，关注两条主线：优秀的低估值价值股
，包括非银金融
、大消费等；科技股中的优质成长股
。

　　黄华艳表示，科技股调整后可能还有拉升 ，但需要看资金量
，整体大盘资金不行，科技就会回落；整体资金量持续放大 ，科技还会拉升
，但会逐步分化。整体来看，还是布局消费里的白酒、医药 ，科技板块里的芯片 、机器人
、半导体设备
，另外金融板块里的券商也是牛市发动机，也可以布局 。

　　“今日低位的消费和金融等大涨 ，推动整体指数上涨幅度较大，成交额也有所放大
。短期来看
，高切低的走势可能还将持续，低位方向的轮动可能还有机会。 ”青岛安值投资高级研究员程天燚表示 ，科技方向近期有所回落
，由于前期涨幅较快，短期可能还将面临一定压力 。不过 ，科技方向调整之后可能还会有所表现
，如果后续有所调整则是布局的机会。投资者需要寻找有订单落地或者业绩支撑的相关标的
。

　　奶酪基金投资经理潘俊向记者分析，近期消费板块上涨的核心驱动来自多重政策利好：央行释放降准降息预期、国务院促消费发布会临近 、地方生育补贴政策示范效应等。另外 ，资金在科技股估值高位回落后
，迅速转向低估值消费板块，形成“高低切换”逻辑 。

　　“房地产止跌回稳 ，刺激消费政策陆续加码
，国内形成经济温和复苏预期
。受政策支持的汽车
、家电、食品饮料等板块近期有望创造超额收益。
”潘俊认为，科技方面 ，机器人 、AI算力等热门主线前期上涨较快，相关概念对短期业务收入和利润尚未体现出来
，需时间消化估值，以时间换空间 ，科技股短期或延续震荡 。风险方面需重点关注美债利率
、政策转向及外部冲击
，建议保持灵活性，优先布局受政策支持和市场需求向好的细分领域
。